幾經周折的武漢控股（600168）資產重組終于邁出了實質性一步。昨日，公司公布了正式的資產重組方案，稱擬置入的水務集團旗下的排水公司已獲得了政府授予的污水處理特許經營權，此舉為重組工作推進掃清了重大障礙。
　　資產重組方案顯示，武漢控股擬將其持有的武漢三
相關公司股票走勢

武漢控股7.54-0.14-1.82%
鎮實業房地產開發有限責任公司98%股權及武漢三鎮物業管理有限公司40%股權，與控股股東武漢市水務集團有限公司持有的武漢市城市排水發展有限公司100%股權中的等值部分進行資產置換；差額部分武漢控股將以定向發行股份的方式購買。同時，武漢控股擬向不超過10名符合條件的特定對象非公開發行股票募集配套資金不超過7.6億元，通過向排水公司增資方式用于污水處理廠的改擴建項目。
　　以2012年3月31日為評估基準日，置出資產評估值為13.7億元，置入資產評估值為23億元，兩者置換差額9.3億元。根據這一評估結果，武漢控股向水務集團發行股份購買資產的股份發行價格為6.65元/股，發行數量1.4億股。
　　排水公司享30年專營權
　　公告顯示，4月25日，武漢市水務局與排水公司簽訂了《特許經營協議》，政府授予排水公司在所服務區域提供合格的城市污水處理公共服務，并獲得合理服務費用的特許權利，特許經營期為自2012年4月25日起30年。
　　協議還規定了排他條款，政府方不再批準其他企業或個人提供污水處理服務，并不得將該項目運營服務特許經營權部分或全部授予其他第三方，以確保排水公司實現規模經營和提供同質同價的公共事業服務。
　　服務結算價格是協議的關鍵。協議約定，首期3年的污水處理服務結算價格為1.99元/噸，此后如間隔不少于3年且排水公司的單位運營成本費用實際變動幅度超過7%，排水公司可申請啟動調價機制。
　　1.99元/噸的結算價格較政府核撥運營資金的模式，有了較大幅度的提高。數據顯示，2011年，排水公司營業收入為4.66億元，污水處理量為3.33億噸，模擬污水處理結算價格為1.4元/噸。《特許經營協議》的結算價格，比核撥模式提高了42%，武漢控股的業務經營市場化程度得到了極大改善。
　　資產規模盈利能力大提升
　　據悉，武漢控股擬置入的排水公司擁有8座污水處理廠、相應的配套污水提升泵站及污水收集管網，污水日處理能力達到126萬噸。加上武漢控股目前擁有的沙湖污水處理廠15萬噸日處理能力，完成重組后公司合計污水處理能力將達到141萬噸/日，占武漢市總體污水日處理能力的75.6%。
　　排水公司置入武漢控股后，水務集團將不再從事污水處理業務；武漢控股將三鎮房地產及三鎮物業置出后，也不再從事房地產業務，武漢控股與水務集團之間同業競爭的問題均得到有效解決。
　　根據武漢控股向上交所提供的2011年度審計報告和備考報表數據測算，重組完成后，公司營業收入將由2.77億元增至6.56億元，其中污水處理業務收入由3190萬元增加至4.93億元；公司總資產將由31.4億元增至68.26億元，增幅117%；公司今年1~3月的凈利潤，則由重組前的1290萬元增至7812萬元，增幅遠超總資產，達到505%；每股收益也將大幅提升，今年一季度，公司每股收益將由0.03元提高至0.134元，加權平均凈資產收益率由0.78%提高至2.48%。