截至最新，PPP模式概念股已有63家，加上參與設立PPP基金的上市公司數，更早已達到近二百家。出現如此“盛況”，與其帶來豐厚的利益相關。盡管PPP模式大熱，公司仍需做好風險管控。

里約奧運會，游泳選手傅慧園的一句“洪荒之力”令全國沸騰；資本市場上，監管部門與眾機構則極力推薦上市公司要以“洪荒之力”，爭食PPP項目的萬億盛宴。

8月15日晚間，達實智能即發布公告稱，將以2000萬元自有資金，合資設立PPP基金管理公司。

這是最新一家上市公司擬涉足PPP概念，根據東方財富Choice數據的統計，截至最新，PPP模式概念股已有63家。據不完全統計的數據顯示，加上參與設立PPP基金的上市公司數，更早已達到近二百家。

多位受訪人士解釋，會出現此種“盛況”，與目前PPP項目能帶來的豐厚投資收益關系密切。此前，早有布局的碧水源、東方園林等，上半年業績出現井噴的原因均與此有關。

不過，亦有受訪人士表示，盡管PPP模式大熱，但上市公司參與其中需謹防其中風險，內部做好風控。

利潤反哺初現

PPP項目“起風”后，對資本市場的影響正逐日加深，并突出體現在對上市公司的業績提振上。

這其中又以碧水源最具代表。作為最早一批涉足PPP項目的上市公司之一，碧水源最近公布的半年報，似乎也證明著這一點。

碧水源半年報顯示，今年上半年，公司營業收入23.47億元，同比增長122.74%；歸屬母公司股東凈利潤2.70億元，同比增長76.16%。

對于業績出現飆漲的原因，碧水源解釋，是因為繼續延續獨特的PPP模式，推動公司膜技術進入新的區域水務市場，由此大大增加了公司的市場份額。根了解，今年上半年碧水源參與PPP等的特許經營類項目總額高達181.5億元。

8月16日，碧水源有關人士表示，業績出現大幅度增長的原因，也與公司所處水務行業有關。她解釋，碧水源在早年就參與到PPP項目中，取得長期特許經營權后，又不同于純粹做運營，有公司自主研發的設備產品同步銷售。“我們把這種模式稱之為‘輕資產與重資產的聯動效應’，也就是在做PPP項目時，利用運營來同步帶動公司設備的銷售，實現經營的提振。”上述人士說。

除此之外，上述碧水源人士還表示，公司還與國企成立合資公司，以此來推進PPP項目的進展。

另一具有代表性的上市公司東方園林與此類似，今年上半年，其營收同比上漲30.66%至29.18億元，歸屬母公司凈利潤則同比漲89%，為2.97億元。

8月16日，東方園林對此解釋，公司持續推進PPP模式，目前成果顯著。而今年上半年，東方園林中標工程項目涉及資金更高達243.28億元，已公告中標項目金額則約192.73億元。

PPP項目對業績的提振，也吸引越來越多上市公司的目光。

8月15日晚間，達實智能即公告稱將出資2000萬元，合資設立PPP基金管理公司。對于設立的緣由，達實智能稱這是為參與山東省納入項目庫的PPP項目，并以PPP模式開展智慧城市建設與運營。

實際上，根據東方財富Choice數據的統計，8月16日，兩市PPP模式概念股已達到63家，若考慮到參與合資設立PPP基金的公司數，規模更擴大至二百家。

爭食萬億市場

“盡管也看到了(PPP模式)一些風險，但從行業和考慮到公司現有模式的成熟，以及宏觀政策的支持，未來公司項目將以PPP模式為主，會計劃多拿市場。”上述碧水源工作人員說。

碧水源對待PPP項目的態度，也代表了許多上市公司對這一模式的認可。東方園林亦同步表示，公司將圍繞以水環境治理為主的生態修復業務和以危廢處理為主的環保業務，大力加快海綿城市PPP項目的拿單速度，并加強環保企業的擴張力度。

上市公司對PPP項目的“兇猛爭奪”，與后者未來可能出現的巨大市場息息相關。近日，財政部便披露今年上半年PPP市場的概況，稱截至6月末全部入庫項目已有9285個，總投資額達10.6萬億元，其中代表已經落定的執行階段的項目總投資額更破1萬億元。

8月16日，華泰證券有關人士則表示，從上半年數據來看，預計全年可新增落地項目總額達2萬億元，若按照目前建筑上市公司50%的中標率測算，全年可提供1萬億的訂單增量，占去年32家建筑企業總收入3.29萬億的三成。

8月16日，東方證券首席經濟學家邵宇亦表示，PPP作為一種新的投融資模式，在目前仍是市場熱點，上市公司參與其中，若能利用自身專業性滿足項目特點，對公司業績應有提振。

不過，邵宇同樣認為，環保、水務等行業的PPP項目相對風險小，但基建項目卻不同。

“由于基建項目投入大，周期長，對上市公司資金要求相對高，而且完工后還不一定能形成穩定現金流，所以隱含風險還是挺高的。”邵宇說。

國海證券則認為，不論從融資渠道，抑或激勵機制，目前仍是制約PPP發展的主要因素。

“目前PPP項目融資的方式還比較單一，仍以銀行貸款為主，融資渠道相對匱乏。與此同時，當下地方政府在PPP項目推廣進程中，重準入保障，卻少談退出安排，‘能進能出’的管理還是不完善，加上投資收益率偏低，資本介入意愿肯定不高。”國海證券指出。

正如此，碧水源直言，盡管國內水務行業未來有幾萬億的市場，能為上市公司帶來巨大商業機會，但PPP模式并非簡單的合資模式，而更像一樁“婚姻”。

“如果不能做到‘多贏’的結果，勢必將給PPP模式帶來巨大風險，而此前公司已有過類似教訓。”碧水源表示。