【環保行業研究報告內容摘要】
　　平安觀點：

　　2011 年新增垃圾處理能力符合預期。從已披露的前11 家公司來看，新增垃圾處理能力即達 2.2 萬噸/日。從2010 年的存量來看，前 13 家公司處理能力占全行業的近50%，我們認為2011 年全國新增垃圾處理能力達 4-5 萬噸/日


相關公司股票走勢
桑德環境29.52+0.712.46%碧水源 47.78+0.972.07%維爾利 56.28+0.621.11%先河環保19.03-0.05-0.26%中電環保24.73-0.07-0.28%，符合我們此前預期。

　　桑德環境穩居固廢處理行業前列。2010 年桑德環境 擁有垃圾無害化處理能力0.89 萬噸/日，占全國處理能力的 2.23%，居全國十一；今年桑德環境新增垃圾處理能力 0.07 萬噸/日，穩居 11 強。

　　推薦桑德環境。未來幾年，生活垃圾處理共有兩大政策預期：環保稅的開征 和處理費隨水價征收。我們預計上述政策的落實將進一步充實環保資金，給 桑德環境 等龍頭帶去新的機會。維持對 桑德環境 的 “推薦” 評級。

　　一周細分子行業梳理：

　　【水務】節水進一步受重視，繼續看好再生水企業

　　【固廢】垃圾處理費從水價征收范圍持續擴大，垃圾處理業不確定性降低一周重要公告：

　　11月16日，碧水源擬使用4,900萬元超募資金與內蒙古東源宇龍王實業（集團）有限責任公司共同投資設立內蒙古東源水務科技發展有限公司。

　　11月18日，維爾利中標南京市天井洼有機廢棄物處理場污水處理站改擴建工程滲瀝液處理系統的設備采購及安裝相關服務。

　　市場表現：

　　上周環保概念股表現較好。環保概念股上周上漲0.20%，在71 個概念漲跌幅中居第3 位。從行業類周漲幅排名來看，環保工程及服務類股票上周以漲幅1.74%領漲25 個行業；水務類股票下跌3.04%，在25 個行業漲跌幅中居第22 位。

　　個股方面，中電環保、先河環保月漲幅超過40%，漲幅居前；上周維爾利、永清環保、先河環保的周漲幅超過5%，漲幅居前。