9月29日,財政部出臺第二批PPP示范項目,總計6589億投資額。其中,給排水、河水綜合治理、管網建設、固廢處理等環保項目總計95個,總計投資額1484億元。建議重點關注受益于PPP項目出臺的水處理領域。
此批示范項目涉及業務廣.覆蓋城市多,驗證PPP模式為市政環保產業發展的大趨勢。此批示范項目中,環保總計95個,涉及1484億投資,投資占比23%,包含給排水、河水綜合治理、管網建設、餐廚垃圾處理、生活垃圾處理、建筑垃圾處理、集中供熱、生物質利用等領域,項目分布于30個省份或自治區。此批項目在業務范圍和覆蓋城市上遠超第一批項目,進一步驗證PPP模式為市政環保發展的大趨勢。
供水污水處理.河水綜合治理.管網建設為主要投資方向。此次PPP項目中,給排水、河水綜合治理、管網建設投資額分別為52 1、367、422億,總計占比88%。我們認為,目前城市給排水由于為使用者付費的盈利模式,發展動力充足,在政策推動下有望快速啟動,而河水綜合治理和管網建設盈利模式尚不清晰,前期主要靠政府付費,地方財政實力雄厚的區域有望率先啟動。
PPP項目以省或市縣為單位,單個項目體量較大,其為卡位市場主要方式。給排水、河水綜合治理、管網建設單個項目投資額分別為16、22、28億元。單個項目體量較大體現政府購買“城市環保一體化服務“的發展思路。我們認為,PPP已成為企業卡位市場最主要的手段,一旦成為政府的合作伙伴,不僅鎖定整個省或市縣的批量訂單,更是為未來獲取更多的訂單搭建平臺。
PPP行業政策完善,第二批示范項目有望開啟新一輪“訂單潮”,水處理行業受益。從招投標政策、項目規范和資金支持上來看,PPP政策已經相對完善,并且從國家的發展決心來看政策落實力度比較大,行業具備較好的發展環境。第二批示范項目的出臺有望開啟新一輪的“訂單潮“,水處理為主要的受益行業。我們看好拿單渠道廣、運營能力強、資金實力雄厚的水務企業,建議關注國開行入股、在手訂單多的水務龍頭碧水源,PPP經驗充足、在手訂單多的小市值水處理企業巴安水務,以及萬邦達、江南水務等水務公司。
一、 PPP模式為市政環保產業發展大趨勢
2015 年9 月30 日，國務院正式出臺第二批PPP 示范項目，總共206 個項目，涉及6589 億投資。其中，環保項目95 個，總計投資額1484 億元，占比23%。
此次PPP 項目涉及領域包含城市供水和污水處理、河水綜合治理、管網建設、生活垃圾、建筑垃圾處理、餐廚垃圾處理、供熱等領域，涉及大部分市政環保領域。兘次，此次項目分布于30 個省份戒自治區，幾乎覆蓋兏國所有區域。
從業務分布領域和地域分布范圍來看，我們認為此次PPP 項目的出臺驗證了“PPP模式為市政環保發展的大方向”的觀點。