中國的城市水業被稱為“暴利”行業，主要包括城市防洪、水系治理、水源保護，以及取水、供水、排水、污水處理及回用等領域。這個領域在中國是“上萬億”的大蛋糕，是一個淘金場。

政府部門對城市水業的投融資機制設計是一個世界性的難題。隨著城市水業的改革和發展，價值鏈的變化帶來了全新的產業模式，如何解決污水處理領域的投資、建設和運營問題，蘊藏著無限的商機。隨著市場化的深入，一些水務企業也開始明白，中國的水務市場要奏好合奏曲才是當前要務。

年初至今，一些水務公司或真或假的并購整合傳聞就沒有停息過。不論真假，不論炒作，水務整合究竟為哪般？我們要不要整合呢？

市場看好資金、技術做助推器

據清華大學水業政策研究中心主任傅濤的推測，按照規劃，中國城市化率將提高到65%，未來15年環境服務業的服務人口將增加到8億，污水處理服務的覆蓋率將進一步提高，加上服務價格增加，供水、污水處理和污泥處理的主業收入將達到每年2400億元，并形成穩定的現金流，“水務行業將成為國民經濟中收益穩定的重要產業”。

2002年以來，國家相繼發布多項政策，推進水務行業的市場化。特別是《關于加快我國城市公用事業市場化進程的意見》出臺后，我國水務企業產權結構多元化的趨勢愈發明顯。在資本自由流動和資源重新組合的背景下，政府和資本相互作用，通過兼并和收購，水務行業正進行新一輪的整合。

我國龐大的水務市場也吸引著國際水務巨頭們的目光。據統計，到現在為止，全球已有300多家擁有一流水處理技術的大公司、大企業和研究機構、大專院校加入到我國的水處理新產品、新技術戰略合作之中。

國際巨頭加入合唱水務“國際歌”

“我們力圖幫助中國等新興國家應對城市化進程中水資源短缺的難題。”5月，蘇伊士環境集團（下稱“蘇伊士”）與通用電氣簽訂國際合作協議，共同開發創新方案用于水網及水處理設施管理迎合全球城市用水需求。蘇伊士首席執行官讓-路易·舒賽德（Jean-LouisChaussade）在上海接受媒體訪談時表示，“我們將用3~4年的時間調整公司業務，力爭使中國等非歐洲地區的業務占總體業務的三分之一。”

外資的引入、水質的改善是否是中國水價進一步提升的充分條件？自2002年我國推進水務市場改革以來，包括蘇伊士、威立雅等國際水務巨頭紛紛加快了掘金中國市場的腳步，市場擔心伴隨著外資基于經濟利益的考慮深入我國公共事業的水務市場，或將成為推升水價的重要原因之一。

與過去中洋水務談戀愛的方式不同，新一輪外資并購浪潮都顯示了“溢價收購”特征。

長期關注外資水務“溢價收購”事件，中國城鎮供排水協會認為這種溢價收購的背后，存在著眾多問題。

長期為水務企業并購提供財務顧問服務的北京國融大通財務公司總裁李智慧認為，外資取得高收益的秘訣有三:不必像國企那樣承擔太多行政、社會責任；外資在收購水務資產后，通過漲水價來獲得高回報；一些變相固定回報規定使外資永遠“只賺不賠”。 

              對于與洋水務的合作，業內人士的意見是，盲目迷信外資不好，排斥外資也不是成熟的思路。由于水業是資本密集型產業，需要大量的發展資金投入，國內水務企業在資本、技術、管理等方面無法與國際水務巨頭抗衡，產權多元化是一種趨勢，合資還是有一定益處。但政府監管作用依然很重要，因為水務行業畢竟不是一般競爭性行業。無論是“合奏”還是“獨奏”。效果是關鍵，如何才能讓中國的水務有更健康穩定的發展才是水務公司要思考的主題，合奏自然是人多力量大。