PPP推廣背景下,上市公司加速并購+再融資進程
“工程+運營”的PPP模式加速推廣,給予行業新的發展機遇和挑戰:更為廣闊的市場向社會資本開放,同時對資本實力、政府協調能力、綜合治理能力等方面要求大幅提高。通過并購實現產業鏈整合和異地擴張,通過再融資充實資本實力、同時引入戰略投資者成為較多環保企業的共同選擇。2014年以來,A股環保公司并購總金額近400億元,15家公司與相關投資人成立并購基金總規模263億元,16家公司已完成再融資總金額180億元,16家未完成的再融資規模212億元。
并購推進產業鏈整合+異地擴張,再融資充足資本能力+引入戰投
并購有助于環保企業加速產業鏈整合(縱向)和異地擴張(橫向),并且對業績提升顯著。2015年中報涉及(12家)、未涉及并購的公司整體凈利潤增速分別為48%、17%。而再融資則能夠快速充實資本實力,同時引入戰投有利于公司并購戰略的實施,碧水源、桑德環境等龍頭公司的選擇并非偶然。近期證監會對增發方案審批提速,迪森股份、津膜科技、環能科技等公司增發方案均獲得證監會批準。對中小市值公司而言,資本實力提升后,通過承接大型PPP項目,具備跨越式成長的最佳機會。
并購是國際環保巨頭發展的重要推動力
在國外環保行業發展歷程中,并購也是驅動企業快速成長的核心因素之一。縱觀國際水務巨頭威立雅、固廢巨頭WM、監測巨頭丹納赫都通過不斷的收購兼并,成長為全球的環保巨頭,其收入利潤規模遠超國內環保公司。
緊密跟蹤上市公司的并購+再融資進程,通過并購實現產業鏈整合和異地擴張,通過再融資充實資本實力,以期更好的預測其未來的發展前景。