財政部連續推出兩期 PPP(即政府與社會資本合資)項目;四川積極探索構建PPP“1+X”制度體系;發改委、財政部、保監會等多個部門正在積極推進保險資金更好地對接國家重大PPP項目。對此，有業內人士預測，PPP模式將成為社會資本投資基礎設施建設項目的“新常態”。金融投資報記者通過對四川上市公司投資PPP項目個案的梳理，也從中證實了上述預測。

多家上市川企試水PPP

興蓉環境，與成都市天府新區第一污水處理廠及成都科學城生態水環境工程PPP項目中標人共同以現金方式出資組建項目公司，項目公司注冊資本金為人民幣1億元，其中，中標人出資比例為51%，公司出資比例為49%。項目涉及：1、污水管道工程：其中污水干管建安費約1.2億元，天府新區第一污水處理廠一期一階段建安費約5.2億元。特許經營期30年。2、成都科學城生態水環境工程項目：總投資約10.99億元，運營期10年。

成都路橋，中標四川省宜賓南溪濱江四期景觀PPP項目，中標金額1.81億元，約占公司2014年度經審計營業收入的12.09%。項目合作期限為12年，其中建設期為2年，維護管理期為10年。成都路橋將與宜賓市南溪區住建城管局共同出資組建項目公司。

新筑股份，已于去年底與新津縣人民政府簽署協議，與政府合資建設中國西部第一條有軌電車示范線。項目總里程約20公里，預計總投資約21.5億元。

借助控股股東“曲線”參與

盡管目前有些上市公司沒有直接涉足PPP項目，但其控股公司已經在PPP項目方面有所動作了，作為其旗下的公司有望從中分得“一杯羹”。

川投能源，控股股東川投集團牽頭發起組建的四川省首個市場化運作的PPP項目投資基金及基金管理公司正式成立。該基金首期規模定為100億元，力爭3-5年內規模達到300億元。作為其旗下公司的川投能源有望涉足其中。

廣安愛眾，控股股東四川愛眾發展集團前不久在樂山市人民政府和社會資本合作(PPP)項目推介會上，與夾江縣政府簽下了PPP項目意向性合作協議。廣安愛眾有望參與其中。

資金實力制約中小公司熱情

不過，在四川上市公司中，目前參與了PPP項目者還是少數。其原因是多方面的，而資金方面則是主要原因。

作為中小企業，融資渠道窄、墊資施工現象普遍，資金成為很多中小企業參與PPP項目的瓶頸。“雖然PPP項目收益穩定，但PPP項目一般涉及到政府的大型建設項目，周期長，回報率相對較低，對企業自身實力要求較高，要求投資回報穩定的資本介入，比較適合央企、大型地方國企、國資背景的金融機構以及實力強勁的上市公司參與。”四川省社科院金融與財貿研究所所長王小琪表示。