宏觀經濟指標變動趨勢

中國季度宏觀經濟模型CQMM 2016年秋季報告預計，2016年中國實際國內生產總值(GDP)增長6.63%。因外需持續疲軟、投資繼續減速和消費相對平穩，中國經濟增速仍將繼續下行，但工業領域淘汰過剩產能的效果以及產業結構調整優化所帶來的正面效應，將成為穩定中國經濟增長的基本力量。


8月份制造業PMI為50.4%，比上月上升0.5個百分點，升至臨界點以上，呈現出生產和需求回升、結構進一步優化的特征。特別是高技術制造業和消費品制造業生產經營活動預期指數均處于60.0%以上的高位景氣區間，企業對行業發展繼續看好。



?工業（制造業）：2016年下半年中國工業經濟形勢仍然復雜嚴峻，工業經濟維持增速趨緩的可能性較大。據預測2016年年底工業經濟增速將降至5.7%; 2017年6月工業經濟增速將降至5.0%。在供給側結構性改革等一系列政策的大力推進之下，2016年上半年國民經濟開局良好，呈現出“緩中趨穩、有限復蘇”的基本格局，但仍要謹慎看待這種復蘇，在國際形勢并不樂觀的背景之下，2016年下半年中國工業經濟形勢仍然復雜嚴峻，運行中諸多矛盾和風險會進一步顯現，下行壓力仍然較大。

?房地產：商業地產遭遇“寒冬”。去庫存是當前房地產市場調控的主要任務，由于實體商業不景氣，商業地產等非住宅去庫存形勢比住宅更為嚴峻。目前成都、沈陽、重慶、天津等二線城市的寫字樓空置率均超過30%，明顯高于其他城市；部分城市的短期商辦庫存已經超過住宅。國家統計局數據顯示，截至7月末，全國商品房待售面積71382萬平方米。相比前一個月，住宅待售面積減少415萬平方米，但同時，辦公樓待售面積增加26萬平方米，商業營業用房待售面積增加196萬平方米。商業地產去庫存形勢相當嚴峻。

?環境管理業：截至2015年，城鎮污水處理率已經達到90.8%，城鎮污水處理廠呈現小型化趨勢。“十三五”期間，隨著國家對污水處理能力要求的進一步提升，根據E20研究院的預測，到2020年，城鎮污水處理能力將達到21216萬立方米/日，新增投資額超過1000億元，而隨之帶來的運營規模將有望達到1100億元。此外，在“水十條”的要求下，“提標改造”被提上日程，敏感區域提標改造的市場空間也將超430億元。

?總體環境：
▲8月宏觀經濟企穩的現象表現在：

− 生產者價格指數同比下降幅度收窄，環比增長率由負轉正，顯示工業部門復蘇跡象；

− 美元計價的進出口降幅收窄，人民幣計價的出口連續3個月同比正增長，人民幣貶值對貿易的改善作用初現；

− 工業生產穩中有升，同比、環比呈現小幅微漲，8月份同比增速6.3%，環比增速0.53%；

− 8月制造業采購經理指數達到50.4，扭轉了此前連續數月下降的趨勢；

▲同時，宏觀經濟復蘇基礎仍不穩，主要體現在兩個方面：

− 消費需求不足，8月消費者價格指數同比增長率為1.3%，為2016年以來的最低值，消費者價格指數下行的趨勢尚未得到扭轉；

− 社會融資規模和廣義貨幣增速都處于下行通道，7月社會融資規模增速為12.2%，比年初下降0.9個百分點；

雖然中國宏觀經濟延續了此前初現的企穩現象，但是企穩的基礎并不牢固，宏觀經濟風險依然處于累積階段。

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行業信息觀察
?半年新簽項目超500億 節能環保成經濟增長亮點
據了解，我國正在確定“十三五”時期環保產業發展的重點并積極制定相關配套政策，工信部也稱，到2020年，綠色制造業產業規模將達10萬億元，成為國民經濟新的支柱產業。無獨有偶，高盛在近期發布的《低碳中國》報告也指出，中國清潔經濟增長高于市場預期。高盛認為，提高能源效率將帶來兩方面的效益，一方面可以降低能源方面對財政預算和外匯儲備(例如減少從國際市場采購石油和液化天然氣)的需求;另一方面可以降低公共能源和商業企業的成本，重塑能源結構。
國家統計局的數據顯示，今年上半年，包括節能環保產業在內的戰略性新興產業同比增長11%，高于全部規模以上工業增速5個百分點。其中，在節能環保等高新技術的推動下，環境污染防治專用設備增長17.9%，相關產品成為新亮點。
據不完全統計，今年上半年環保市場簽訂項目近80個，涉及總金額超500億元，其中涉及煙氣治理、水處理和垃圾焚燒發電的項目所占比例較大，市政環衛、餐廚垃圾處理及土壤修復項目也有不少。除了環保項目簽約額屢創新高之外，環保產業的并購勢頭也持續高漲，2015年環保行業并購額近600億元。數據顯示，今年上半年，環保領域并購案已達49起，涉及交易金額超230億元。特別是海外并購增長迅猛，136億元的海外并購交易額超過了今年上半年總并購額的一半，也是去年海外并購總交易額51億元的2.7倍。
按照“十三五”規劃的要求，我國政府加大對電力、水泥、鋼鐵、化工等重污染行業的治理力度，強化對城鎮污水、垃圾和危險廢物集中處置等環保基礎設施的建設投資，這也有力地推動了環保產業的發展。隨著環保產業總體規模的迅速擴大和產業結構的逐步調整，市場運行質量和效益也正進一步提高。
業內人士預計，“十三五”期間，環保產業社會總投資有望達到17萬億元。具體看來，土壤污染修復投資需求最大，約為10萬億元;水污染處理大概在2萬億元，大氣污染治理則在1.7萬億元左右。盡管‘十三五’期間環保投資比‘十二五’期間有很大提升，但仍有近七成環保領域治理需求未得到充分滿足，未來還有增長空間。基于此，中國或將成為世界最大環保產業市場之一，也可能對全球綠色經濟發展格局產生深遠影響。