時至今日，該來的已經都來了，但它們終究沒有變成“狼”。 

    4月份，央行發布的《2009年國際金融市場報告》中顯示，截至2009年末，外資銀行在中國金融機構資產總額的占比，已經由2008年末的2.16%下降到1.71%，這個數據已經是連續兩年下降，而且在銀行間貨幣和債券市場的份額也較上年減少8.21%。 

    這與2006年，外資銀行全面進入中國，市場高呼“狼來了”，形成鮮明的對比。中信銀行的一位人士笑言，當年中資銀行被外資行挖人挖到心慌。現在卻是一些員工開始回流中資行，零售客戶對外資行的信任度也更低了。 

    即使是在信貸業務洶涌的2009年，在全年新增貸款10萬億的背景下，外資銀行18億的新增貸款幾乎是塵埃一樣的分量。現在很多外資銀行重新重視他們更擅長的理財中間業務、投資銀行和財務顧問業務上。

聲譽風險 

    2005年，美國最大的托管銀行道富銀行中國區首席代表陸肖馬來北京建代表處，臨行前，他對他的美國老板說，中國進入了一個經濟高速發展的時期，金融業的“派對”要在中國開始，我們必須去“訂個座位”。 

    懷著這種想法的外資銀行紛紛來到中國。截至2009年底，共有13個國家和地區的銀行在華設立了33家外商獨資銀行、2家合資銀行、2家外商獨資財務公司；有24個國家和地區的銀行在華設立了71家分行，有46個國家和地區的194家銀行在華設立了229家代表處。 

    2006年12月份，根據WTO準入協議，中國向外資銀行開放了人民幣零售銀行市場。 

    外資銀行沒有想到中資銀行跟進和模仿的速度超出他們預料，尤其在零售業務爭奪上。而外資銀行在中長期貸款方面缺乏競爭力，所以其吸收中長期存款的意愿也就不強。一位外資銀行人士表示，他們一般會幫客戶將存款轉為理財產品，這樣既降低了利息支出，又降低了銀行資金運用上的風險，進而調整了業務結構，將存貸差的這部分利潤轉變為中間業務的利潤。 

    這在當時的確吸引了大量的中國個人高端客戶。之后的相當長一段時間，外資銀行設計的各種結構性理財產品蜂擁而至，像荷蘭銀行開辦的理財講座就吸引了大量的慕名者。 

    李先生當時就是這種理財產品的擁躉，他聽信了“不要把雞蛋放在一個籃子里”的警句，從國內的投資份額里拿出了100萬交給一家外資銀行購買結構性理財產品，而且對這家銀行的服務贊不絕口。然而，2008年金融危機不期而至，當李先生再次想起這個賬戶的時候，他的賬戶只剩下36萬元的市值了。對方告訴李先生，在給他做投資壓力測試的時候，認為他是一個激進型投資者，于是幫李先生買的產品令其賬戶損失慘重。 

    從此之后李先生再提起外資理財產品時都嗤之以鼻。和李先生一樣，很多人對外資銀行的各種名目繁多的“服務”越來越警惕。 

    金融危機和巨虧的理財產品讓外資銀行在中國遇到了前所未有的聲譽危機。這些擁有大量財富的優秀個人客戶，紛紛開始回流中資銀行。 

    和客戶一起回流的，還有人才。一些外資銀行高管受制于外資較小的業務范圍而無法施展開，紛紛跳往中資銀行。甚至包括這些外資銀行的高管，最近的就是德意志銀行環球銀行業務亞太總裁兼中國區董事長張紅力加入中國工商銀行，出任副行長。 

    而外資銀行中層人員的回流更是比比皆是。最近，從工行出走的一家外資行中層回到中資銀行渤海銀行，匯豐銀行一位業務部門負責人回流到民生銀行；渣打私人銀行的一位高級副總裁跳到了民生銀行私人銀行擔任投資總監…… 

    “外資銀行人情味不夠，而且業務范圍也比較局限，隨著中資行薪水的提高和業務競爭能力的提高，外資原有的對人才的吸引力在消逝。”法國興業銀行一位員工表示。 

    難入主流的信貸業務 

    在現階段的中國，商業銀行業務中最賺錢的依然是存貸差收益。 

    工、建、中、交等四家大型上市銀行已披露2009年年報顯示，他們的凈利息收入占營業收入的比重分別為79.4%、79.3%、68.4%、82.3%。 

    “貸款業務爭奪的不是市場份額，而是優質客戶的爭奪。那些大型客戶，外資銀行往往無法獲得。”工行公司業務部人士對本報記者分析。 

    現在來看，外資銀行和那些手中掌握著大量大客戶的國資銀行無法抗衡。截至2009年末，在華外資銀行各項貸款余額7204億元，占全部金融機構各項貸款余額的1.7%；各項存款余額7018億元。 

    本報從權威機構獲得的2009年季度末外資新增貸款的數據，2009年3月，外資銀行人民幣貸款減少了264億元，這是從2005年以來外資銀行貸款額度的首次減少，緊接著6月減少了327億，9月減少了65億，直到年末才轉正為18億元。惠譽國際評級銀行分析師溫春嶺不認為外資銀行在中國的貸款增長模式近期內將發生任何根本性的改變。 

    法國巴黎銀行分析師亨利表示，外資銀行必須拓展分行網絡以擴大存款基礎，而這需要進行大規模的投資，目前外資銀行主要依靠中國的銀行間市場來滿足流動性需求。 

    盡管包括匯豐、渣打和花旗在內的外資銀行都在中國主要城市和一些富裕的農村地區開辦了分行，但其整體業務網絡和客戶基礎仍很薄弱。 

    一位外資銀行高管說，而他們在西部的網點基本屬于擺設。 

    德國北德意志州銀行北京代表處首席代表吳景柱分析了外資銀行無法做大資產的原因：“資金錯配現象嚴重、貸款規模會有限制、注冊資本金等資產規模相對較小、金融危機時母行自顧不暇、經營趨于保守、貸款風險控制體系較中資銀行更嚴。” 

    在具體業務上，渣打中國個人銀行中小企業理財部董事總經理林添富曾承認，“目前渣打沒有接受任何一筆第三方擔保的貸款。”他主要擔憂數量龐大的擔保公司本身的資質和監管。這讓外資銀行失去了很大一部分的國內貸款客戶。 

    另外在許多大項目的融資上，外資銀行的競爭力無法跟國有大型銀行相比，外資銀行只能競爭規模較小且通常風險較大的貸款項目，而且還得不到現金匱乏的母公司支持。 

    中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇認為，外資銀行秉承了其在國際上比較謹慎的操作思路和較為謹慎的從業風格：“外資銀行發展當地新客戶成本很高，需要進行大量的盡職調查，另外他們對中國的情況也不一定了解，在中國的公司業務這塊與中國的企業和政府沒能進行像中資銀行那樣有效的溝通，這不可避免地使得外資銀行在信貸市場上邊緣化。” 

    “傳統商業銀行業務一次性投資過大，收回成本具有長期性。沒有捷徑只能先跑馬圈地。”郭田勇進一步解釋。 

    重視投行和中間業務 

    作為外資銀行的重要業務之一，雖然2008年以來，結構型理財產品幾乎聲譽掃地，但這并未影響他們對結構性產品的熱衷，市場的好轉將是它們繼續推進的動力。“至少在多元化投資渠道這一塊他們還有優勢。”民生證券一位分析師說。 

    在中國，外資銀行在非貸款業務領域的比較優勢更甚于貸款業務領域。“非貸款業務的利潤更高，風險更小。中間業務是外資銀行爭奪的重點業務，其核心是市場份額的爭奪。”郭田勇表示。 

    外資銀行的投行業務，多年以來一直被中國的投行作為學習的對象。在海外網絡資源甚廣的外資銀行更希望能在這塊業務上有所作為。 

    現在中國企業正在逐漸興起海外并購潮。2010年一季度中國海外并購總額達到116億美元，同比激增863%，刷新了單季增幅的歷史紀錄。 

    中石化一位員工對本報記者表示，企業越走向國際越愿意在本土和外資銀行建立關系，因為他們海外的服務需要外資行，像工行這樣的中資行在國際上的網絡要建立可能要很長時間，而花旗、匯豐等在全球一百多個國家都有分行，這是200年來建立起來的，不是一天兩天就能趕上的。 

    2010年第一季，中國企業透過資本市場和并購投資活動，產生合共7.31億美元的投資銀行收入，與2009年同期錄得的1.13億美元相比，急增六倍，創下歷年同比最高的紀錄。 

    蘇格蘭皇家銀行(RBS)一位高管日前向本報透露，RBS將徹底剝離其在亞洲的零售業務。在中國放棄傳統的商業銀行業務后，RBS在戰略上將向投資銀行靠攏。 

    而在另一項財務顧問業務上，外資銀行也在爭取更大的地盤。越來越多的外資商業銀行在加大財務顧問和投資銀行業務的力量。據不完全統計，外資銀行在國內的營業收入有70%來自于國內企業客戶。 


    花旗（中國）一位高管曾在3月中旬對本報表示：“我們的生存之道是走復雜和創新產品的道路。本地企業，尤其是要國際化發展的企業和對其自身財務要求比較高的企業，對我們來講非常重要，這將是今后五年我們在中國的策略和目標客戶群。” 

    另外本報從交易商協會獲悉，包括花旗、摩根大通在內的外資銀行正在努力爭取取得銀行間市場短期融資券和中期票據的承銷資格。 

    對于未來的競爭態勢，郭田勇稱：“外資銀行想本地化，想抓住中國客戶，和中資銀行展開全方位競爭還是困難。假如未來中資銀行不良貸款大量暴露，外資銀行才可能迎來在中國的再發展機遇。”