但對(duì)于河南省西峽汽車(chē)水泵股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱西峽水泵）來(lái)說(shuō)，10年前的那場(chǎng)主動(dòng)“被收購(gòu)”，可謂明智之舉：不僅提供了再生的機(jī)會(huì)，而且其也嘗到了資本運(yùn)作的甜頭。

　　2001年9月，河南省宛西制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱宛西制藥）做出驚人舉動(dòng)，投資1000萬(wàn)元，以74％的股份控股西峽水泵，跨入與中藥風(fēng)馬牛不相及的汽車(chē)配件領(lǐng)域。

　　“中原藥王”戀上汽車(chē)配件，這在當(dāng)時(shí)曾引起激烈的爭(zhēng)論。現(xiàn)在看來(lái)，宛西制藥董事長(zhǎng)孫耀志頗有投資遠(yuǎn)略。

　　11月19日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，發(fā)審委當(dāng)天審核通過(guò)了西峽水泵的首發(fā)(IPO)申請(qǐng)。不久的將來(lái)，西峽水泵要在深圳證券交易所掛牌上市。

　　過(guò)會(huì)成功的西峽水泵成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，而同時(shí)也將公司大股東——宛西制藥推到了聚光燈前。

　　“俠情”相助

　　西峽水泵的前身——西峽縣汽車(chē)水泵廠，這個(gè)創(chuàng)建于1970年的地方國(guó)企一直是西峽當(dāng)?shù)氐闹髽I(yè)。

　　然而，這家老國(guó)企也難逃歷史遺癥，生存環(huán)境不斷地惡化。2000年，該廠開(kāi)始籌備改制。經(jīng)評(píng)估確認(rèn)，將原西峽縣汽車(chē)水泵廠凈資產(chǎn)220萬(wàn)元作為國(guó)有資本投入到改制設(shè)立的有限責(zé)任公司，占注冊(cè)資本的45.3%。

　　此后，該廠一直未實(shí)際經(jīng)營(yíng)。“和大多數(shù)老國(guó)企一樣，他們普遍存在職工包袱重、資產(chǎn)負(fù)債比率高、管理水平低等問(wèn)題。”西峽縣國(guó)有資產(chǎn)管理局一位工作人員吳向軍說(shuō)。

　　負(fù)重累累的西峽水泵今后該怎么辦？這是當(dāng)時(shí)很多人心中的困惑。

　　“企業(yè)的負(fù)責(zé)人幾乎把當(dāng)?shù)刂钠髽I(yè)都找遍了，尋找?guī)椭鴩?guó)資委也是多次找地方大企業(yè)做工作，希望能夠接盤(pán)。”吳向軍說(shuō)。

　　身為西峽縣“納稅大戶”的宛西制藥，自然也成為西峽水泵的求助對(duì)象。此外，還有一層淵源，兩大企業(yè)是一墻之隔的好鄰居。

　　“工藝設(shè)備先進(jìn)的兄弟企業(yè)落魄的情景是我不愿意看到的，老牌國(guó)企死掉就太可惜了，不能輕易放棄，要想辦法救。”孫耀志決定冒險(xiǎn)助近鄰一臂之力。

　　制藥和汽車(chē)配件，完全是兩個(gè)領(lǐng)域，盲目進(jìn)入無(wú)異于是自尋風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于孫耀志自找壓力的做法，在當(dāng)時(shí)的宛藥人中曾引起激烈爭(zhēng)論。但孫耀志力排眾議，選擇了出資參股。

　　2001年9月，西峽縣國(guó)有資產(chǎn)管理局和宛西制藥簽訂了《國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)》，達(dá)成協(xié)議：西峽縣國(guó)有資產(chǎn)管理局將220萬(wàn)元出資以220萬(wàn)元價(jià)格出售給宛西制藥，轉(zhuǎn)讓款一次性支付。

　　此后，又經(jīng)歷了多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股，公司的實(shí)力不斷壯大。目前，西峽水泵已投資設(shè)立了5家分公司，汽車(chē)配件也已成長(zhǎng)為宛西制藥集團(tuán)的第二大產(chǎn)業(yè)。

　　“西峽水泵已成為宛西制藥一個(gè)資質(zhì)優(yōu)良的增長(zhǎng)點(diǎn)，不僅可提升集團(tuán)的品牌影響力，而且可以分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。”中國(guó)銀河證券分析師李小飛說(shuō)。

　　
　　如意算盤(pán)

　　自今年1月以來(lái)，河南省汽車(chē)配件行業(yè)中，已有許昌遠(yuǎn)東和中原內(nèi)配(47.98,0.62,1.31%)相繼上市。此外，河南中軸集團(tuán)也列入了河南上市后備企業(yè)的名單之中。

　　“汽配行業(yè)是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在技術(shù)更新很快，需要大量資金更新?lián)Q代，提高競(jìng)爭(zhēng)力。”在河南省汽車(chē)行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉曉明看來(lái)，借力資本市場(chǎng)是汽企拓寬融資的一條有效的方法。

　　同時(shí)，行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，也是這些汽配企業(yè)加速上市的另一個(gè)原因。

　　河南省已形成鄭州、洛陽(yáng)、焦作、許昌、新鄉(xiāng)、南陽(yáng)、安陽(yáng)、鶴壁、中牟八大汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群，成為汽車(chē)及零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新平臺(tái)。但它們還只是初具雛形，沒(méi)有形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　目前，河南主要汽車(chē)零部件生產(chǎn)企業(yè)有300多家。“河南汽配產(chǎn)業(yè)的集中度低，自主研發(fā)能力較弱，產(chǎn)品附加值低，行業(yè)的整體水平亟待升級(jí)。”劉曉明認(rèn)為，在現(xiàn)實(shí)背景下，企業(yè)一旦抓住機(jī)會(huì)，憑借技術(shù)和資金優(yōu)勢(shì)，就能擔(dān)當(dāng)行業(yè)的領(lǐng)軍人物。

　　根據(jù)此前發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，西峽水泵本次擬發(fā)行2400萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25.00%。本次募集資金投資項(xiàng)目是新建年產(chǎn)300萬(wàn)只汽車(chē)水泵、300萬(wàn)只排氣歧管項(xiàng)目和新建年產(chǎn)300萬(wàn)只乘車(chē)水泵毛坯生產(chǎn)線項(xiàng)目。

　　據(jù)悉，2009年，西峽水泵生產(chǎn)企業(yè)水泵超過(guò)306萬(wàn)只，在行業(yè)中排名第一；生產(chǎn)排氣歧管超過(guò)271萬(wàn)只，在行業(yè)中排名第二。

　　“募集資金項(xiàng)目將西峽水泵的產(chǎn)能擴(kuò)大了一倍，其意圖很明顯，就是要鞏固現(xiàn)有的市場(chǎng)份額，繼續(xù)擴(kuò)大公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。”李小飛說(shuō)。

　　在李小飛看來(lái)，西峽水泵多出的一倍產(chǎn)能的投資可見(jiàn)其欲坐穩(wěn)行業(yè)頭把交椅的決心，可根據(jù)行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)有的需求水平來(lái)看，增長(zhǎng)速度還不足以達(dá)到西峽水泵預(yù)測(cè)的水平。反之，建立在過(guò)度信心上的規(guī)劃反而可能會(huì)因沖動(dòng)誤事。

　　對(duì)于頗為“激進(jìn)”的目標(biāo)，西峽水泵證券部一位有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“募集資金的項(xiàng)目是符合未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的需求的，擴(kuò)大的產(chǎn)能也將隨著公司今后幾年的銷(xiāo)售規(guī)模不斷擴(kuò)大而被快速有效消化。